ABD Merkez Bankası'nın (Fed) faiz indirimi beklentileri ve geleceğe yönelik belirsizlikleri, emtia piyasalarında satış baskısını artırdı. Geçen hafta 25 baz puanlık faiz indirimine rağmen, Fed Başkanı Jerome Powell'ın 2025'te sadece 50 baz puanlık indirim öngörüsü ve daha temkinli bir yaklaşım sergileyeceğini belirtmesi, piyasalarda belirsizlik yarattı. Bu durum, yatırımcıların risk algısını yükselterek varlık fiyatlarında düşüşe neden oldu. Para piyasalarındaki fiyatlamalar, 2025 yılının ilk toplantısında faizlerin sabit kalacağına işaret ediyor. Kasım ayı çekirdek kişisel tüketim harcamaları (PCE) verisinin beklentilerin altında kalması da bu satış baskısını destekleyen faktörler arasında yer alıyor. Dolar endeksi ise 2 yılın en yüksek seviyesini görerek 108,5'e yükseldi, ancak PCE verilerinin ardından 107,6 seviyesine geriledi. Bu gelişmeler, küresel emtia piyasalarını doğrudan etkiliyor.

Fed'in Kararı ve Emtia Piyasaları

Fed'in faiz kararının ardından altın ons fiyatı yüzde 1 değer kaybetti. Ancak cuma günü açıklanan PCE verileri sonrasında kayıplarını kısmen telafi etti. Diğer değerli metallerde de dalgalanmalar yaşandı; platin yüzde 0,1 artarken, gümüş yüzde 3,1 ve paladyum yüzde 3,6 düştü. Baz metaller de negatif seyretti. Alüminyum yüzde 0,8, nikel yüzde 1,1, kurşun yüzde 0,6, çinko yüzde 2,4 ve bakır yüzde 2,4 değer kaybetti. BHP'nin Anglo American'ın bakır varlıklarını satın alma teklifini yenilemeyi planlaması ve Mercuria'nın Zambiya ile yaptığı ticaret anlaşması gibi gelişmeler piyasayı etkilemeye devam ediyor. Peru'da ise bakır üretiminin 2025 yılında da aynı seviyede kalması bekleniyor. Bu gelişmeler ışığında, petrol fiyatları da Fed'in izleyeceği yol haritasına ilişkin belirsizliklerden etkilendi.

Jeopolitik Riskler ve Tarım Emtiaları

Libya'daki çatışmaların Zaviye Petrol Rafinerisi'ni etkilemesi ve "mücbir sebep" ilan edilmesi, Brent petrol fiyatlarının yüzde 1,9 azalmasına neden oldu. Doğal gaz fiyatları ise yüzde 11,5 arttı. Tarım emtiaları tarafında ise Hindistan'ın temel tarım emtiaları üzerindeki türev sözleşmelerindeki ticareti ocak ayına kadar uzatması, gıda enflasyonunu kontrol altına alma çabalarının bir göstergesi. Çin'in tarımsal modernizasyonu hızlandıracağı ve tahıl ekim alanını istikrara kavuşturacağı açıklaması da piyasayı etkiliyor. Suriye'de limanlardaki aksaklıkların sona ermesi ve Ukrayna'nın geçici hükümetle temas halinde olduğu haberi de dikkat çekiyor. Bu gelişmeler sonucu mısır fiyatı yüzde 0,9 artarken, buğday yüzde 3,53, soya fasulyesi yüzde 5,8 ve pirinç yüzde 6 düştü.

Diğer Emtia Piyasaları

Avrupa Birliği'nin ormansızlaşmayla mücadele yasasını bir yıl ertelemesi, iklim değişikliğiyle mücadele çabalarına ilişkin belirsizlik yaratıyor. Hindistan'daki şeker fabrikaları ise iç piyasadaki arzın iyileşmesiyle 2 milyon tona kadar şeker ihraç etmeyi planlıyor. Olumsuz iklim olaylarının etkileriyle kakao fiyatı yüzde 5 artarak tüm zamanların zirvesini gördü (12.931 dolar). Şeker yüzde 5,8 ve pamuk yüzde 1,7 düşerken, kahve yüzde 1,2 yükseldi. Küresel emtia piyasalarını etkileyen bu faktörlerin birleşimi, belirsiz bir dönemin kapılarını aralıyor.